Ο καυχησιάρης μυλωνάς, μιλώντας για την κόρη του στον νεαρό βασιλιά, υποστηρίζει ότι είναι τόσο καλή που μπορεί να κάνει το άχυρο χρυσάφι. Ο βασιλιάς στοιχιματίζει ότι αν το καταφέρει αυτό, θα την παντρευτεί, αν όμως δεν το κάνει, ο μυλωνάς θα χάσει το κεφάλι του. Έτσι, η κόρη τού μυλωνά πρέπει να μετατρέψει τα άχυρα σε χρυσάγι, για να γλυτώσει τον φαφλατά πατέρα της. Ένα ξωτικό θα την βοηθήσει στον σκοπό της, αλλά ως αντάλλαγμα της ζητά το πρώτο παιδί της. Η βάρβαρη αυτή ανταλλαγή μπορεί να ακυρωθεί, μόνο αν η νέα πλέον βασίλισσα μαντεύσει σωστά το όνομα του ξωτικού.